豬周期下行的大背景下，積極擴張的行業氛圍蔓延至生豬屠宰加工企業。

近日，龍大肉食頻頻拋出收購計劃，擬收購廈門銀祥集團(以下簡稱“廈門銀祥”)、臨沂順發食品有限公司(以下簡稱“臨沂順發”)和濰坊振祥食品有限公司(以下簡稱“振祥食品”)。

公開資料顯示，上述公司均以生豬屠宰加工為主。龍大肉食意圖通過并購的形式，迅速將其生豬屠宰規模擴大到1000萬頭以上。

多位業內人士向記者提到，屠宰規模達到1000萬頭，即意味著進入我國屠宰企業的第一梯隊。屆時如果布局產業鏈上下游，可以通過業績對沖來大大減少豬周期帶來的風險。

不過，對于龍大肉食而言，頻頻收購帶來的風險依然存在，屠宰產能擴大之后，能否與規模較大的養殖企業尋求深度合作，以及下游產能的銷售問題，都是其面臨的主要挑戰。

沖擊第一梯隊

當下處于豬周期下行階段，生豬價格持續走低，上游養殖企業壓力倍增。但對于屠宰企業，特別是上市公司而言，擴張窗口期已經來臨。在2014年登陸資本市場的龍大肉食，近期便開啟了收購模式。

5月13日，龍大肉食發布公告稱，將收購振祥食品70%股權。4月27日，龍大肉食與臨沂順發股東高則富簽署協議，擬以人民幣4800萬元收購高則富持有的臨沂順發60%的股權。2月27日，龍大肉食因為籌劃重大資產重組停牌，其收購標的為自然人陳福祥所持有的廈門銀祥51%股權。而在此之前，龍大肉食已經與廈門銀祥達成了戰略合作。

從整體來看，上述企業主營業務為生豬屠宰、加工和銷售。其中，振祥食品在2017年的屠宰量為200萬頭，廈門銀祥在當地乃至整個福建省內都頗具影響力。

目前，龍大肉食的生豬養殖產能為35萬頭/年左右，屠宰產能為420萬頭/年左右。該公司在2017年年報中提到，龍大肉食計劃在3年內通過并購和自建將公司生豬屠宰規模擴大到1000萬頭以上。

搜豬網首席分析師馮永輝告訴記者，對于養殖企業而言，只有溫氏股份達到了1000萬頭的養殖規模，牧原股份即將接近這一水平。而對于屠宰企業而言，達到1000萬頭的屠宰規模，即意味著企業進入我國屠宰企業的第一梯隊。目前該梯隊的成員包括雙匯、雨潤、金鑼等。

擴張后遇難題

整體來看，我國生豬養殖企業和屠宰企業規模化程度不高，且上下游企業之間往往形成利益沖突。如果形成利益共同體，上下游企業之間惡意的價格競爭將會減少，也能夠在行業周期波動中做好對沖風險。

上游養殖企業率先布局，擴張步伐明顯加快。溫氏股份、牧原股份以及新希望六合等企業均提出擴張目標。相比而言，目前國內養殖企業擁有的屠宰規模普遍較小，行業上下游的產能尚無法完全匹配，并且，大型屠宰企業的擴張動作并不明顯。如果上下游產能完全匹配，抗風險的作用將得以有效發揮。

在馮永輝看來，這正是龍大肉食尋求急速擴張背后的主要原因之一。

不過，我國養殖企業與屠宰企業的合作模式并未有成熟的案例。事實上，龍大肉食與生豬養殖企業牧原股份一直都有合作。雙方早在2008年共同投資組建龍大牧原，龍大肉食占股60%，牧原股份占股40%。只是，龍大肉食的營收體量較小，且雙方的合作并無持續深入跡象。

“從目前來看，大型養殖企業已經開始布局下游，未來不排除出現大規模的并購，甚至是大型企業之間的并購。”馮永輝說。

對于龍大肉食而言，要想實現1000萬頭的屠宰規模，走出山東并向全國謀求發展勢在必行。

從目前的產品銷售來看，龍大肉食已經走出山東，在華東等地區業績亮眼。在2017年，山東地區實現營收26.95億元，同比增長0.85%，占總營收的41%;在華東等地區實現營收19.91億元，同比增長39.01%，占總營收的30.29%。

然而，龍大肉食的工廠布局與第一梯隊的雙匯相比，還存在明顯差距。據姬光欣透露，雙匯目前在全國擁有20余家肉類加工基地，龍大肉食僅有4個，其中3個都在山東地區，另外1個位于河南。

“迅速擴張后，龍大肉食的產品銷售壓力也隨之而來。在此之前，該公司業務主要以山東為主，當下進軍全國市場，各地的消費習慣和渠道，都考驗著龍大肉食的操盤能力。除此之外，我國消費豬肉的欲望正在降低，這也是所有屠宰加工企業都要面臨的一個問題。”姬光欣說。

據其透露，在山東地區，龍大肉食擁有近5000個終端門店，而在其他地區，龍大肉食并沒有足夠的渠道支撐。

來源：新消費